손익계산서 및 영업이익 분석

매출액은 손익계산서의 첫 번째 항목으로, 일정 기간 동안 기업의 주요 영업 활동을 통해 창출한 총 수익을 의미한다. 이는 제품 판매나 서비스 제공 등 기업의 본질적인 사업 활동에서 발생한 금액을 포괄하며, 영업외수익이나 특별 이익과는 구분된다. 매출액은 기업 규모와 시장에서의 활동 수준을 가장 직접적으로 보여주는 지표이다.

매출액의 인식 시점은 일반적으로 수익인식기준에 따라 결정된다. 상품의 인도나 서비스의 이행이 완료되었고, 대금을 받을 권리가 확실하며, 대금을 측정할 수 있을 때 매출로 기록한다[1]. 이는 발생주의 회계 원칙에 따른 것이다. 매출액은 총액으로 표시되며, 판매할인, 반품, 할인 등은 공제한 순매출액을 별도로 표기하기도 한다.

매출액 분석은 단순히 규모만을 보는 것이 아니라, 그 변화 추이와 구성이 중요하다. 수평분석을 통해 전년 대비 또는 분기별 매출 성장률을 확인하고, 수직분석을 통해 각 제품 라인이나 사업부문별 매출 구성 비중을 살펴본다. 이는 기업의 성장 동력과 사업 포트폴리오의 건강성을 평가하는 기초 자료가 된다.

매출원가는 기업이 상품을 생산하거나 서비스를 제공하는 데 직접적으로 소요된 비용을 의미한다. 제조업의 경우 원재료, 노무비, 제조경비 등이 포함되며, 유통업은 매입한 상품의 원가가 해당한다. 서비스업은 서비스 제공에 직접 투입된 인건비나 재료비 등이 매출원가에 해당할 수 있다. 이 항목은 손익계산서에서 매출액 바로 아래에 위치하여, 매출과 직접적으로 연관된 비용을 나타낸다.

매출총이익은 매출액에서 매출원가를 차감하여 계산한다. 이 지표는 상품이나 서비스의 판매 자체가 창출하는 기본적인 이익 수준을 보여준다. 높은 매출총이익은 제품의 원가 대비 마진이 크거나, 가격 경쟁력이 우수함을 시사한다. 반면, 매출총이익이 낮으면 원가 관리에 문제가 있거나, 시장에서의 가격 경쟁이 치열할 수 있다.

매출총이익의 수준을 평가하는 데는 매출총이익률이 널리 사용된다. 이는 매출총이익을 매출액으로 나눈 비율로, 판매하는 상품 1원당 얼마나 많은 총이익이 발생하는지를 나타낸다. 산업별로 일반적인 매출총이익률 수준은 상이하므로, 동일 산업 내 경쟁사와의 비교나 기업 자신의 과거 추세 분석이 중요하다.

판매비와 관리비는 기업이 제품이나 서비스를 판매하고, 조직을 운영하는 과정에서 발생하는 주요 비용이다. 이 항목은 매출총이익에서 영업이익을 도출하기 전에 차감되며, 기업의 운영 효율성을 판단하는 핵심 요소이다.

판매비와 관리비는 일반적으로 판매활동과 일반관리활동에 연관된 비용을 포괄한다. 주요 구성 요소는 다음과 같다.

이러한 비용은 매출원가와 달리 제품의 생산과 직접적으로 연관되지 않는다. 대신 시장에서의 경쟁력 유지, 고객 확보, 조직의 원활한 운영을 위해 지출된다. 예를 들어, 연구개발비는 미래 성장을 위한 투자로 간주되며, 광고선전비는 브랜드 인지도와 매출 증대를 목표로 한다.

판관비의 효율적 관리는 영업이익률 향상에 직결된다. 매출이 증가할 때 판관비의 증가율이 더 낮으면 운영 레버리지 효과가 발생하여 이익이 가속적으로 늘어난다[2]. 반대로, 판관비가 비효율적으로 증가하면 매출 총이익이 높더라도 영업이익이 압박받는 결과를 초래한다. 따라서 기업은 판관비 내역을 세부적으로 분석하고, 불필요한 비용을 절감하며 전략적 지출에 집중하는 것이 중요하다.

영업이익은 기업이 본업인 영업 활동을 통해 창출한 순수한 이익을 의미한다. 이는 매출총이익에서 판매비와 관리비를 차감하여 계산된다. 영업이익은 이자비용, 법인세비용, 영업외수익 또는 영업외비용과 같은 재무 활동이나 비정상적 거래의 영향을 배제한 수치이다. 따라서 기업의 핵심 사업 운영의 효율성과 수익성을 가장 직접적으로 반영하는 지표로 평가받는다.

영업이익은 기업의 재무 상태를 분석할 때 가장 중요한 지표 중 하나이다. 이는 기업이 제품이나 서비스를 생산 및 판매하는 주요 활동이 얼마나 잘 관리되고 있는지를 보여준다. 영업이익이 지속적으로 증가하는 기업은 시장에서 경쟁력을 유지하고 있으며, 내부 비용 통제도 효과적으로 이루어지고 있을 가능성이 높다. 반면, 영업이익이 감소하거나 마이너스를 기록한다면, 이는 판매 부진, 원가 상승, 또는 운영 비용의 비효율적 관리를 의미할 수 있다.

영업이익의 절대적 규모뿐만 아니라, 매출액 대비 비율인 영업이익률도 중요한 분석 도구이다. 영업이익률은 산업별로 큰 차이를 보이므로, 동일 산업 내 경쟁사와의 비교 또는 기업 자체의 시계열적 추이를 분석하는 데 유용하다. 높은 영업이익률은 높은 가격 프리미엄, 우월한 원가 구조, 또는 탁월한 운영 효율성을 시사한다.

이 수치는 손익계산서의 중간 단계에서 나타나며, 최종적인 당기순이익을 도출하기 위한 기초가 된다. 투자자와 애널리스트는 영업이익을 통해 기업의 지속 가능한 성장 잠재력과 운영상의 강점 또는 약점을 파악하려고 한다.

영업외 수익과 비용은 기업의 본업 활동에서 발생하지 않는 재무적 성과를 포착하는 항목이다. 이는 영업이익 계산 이후, 법인세비용 차감전 순이익을 도출하기 전에 손익계산서에 기록된다. 영업외 수익에는 이자 수익, 배당금 수익, 외환차익, 유가증권 처분이익 등이 포함된다. 반면, 영업외 비용에는 이자 비용, 외환차손, 투자자산 손상차손, 재해손실 등이 있다.

이러한 항목들은 기업의 핵심 사업 모델의 수익성을 직접적으로 반영하지는 않지만, 기업의 전반적인 재무 건전성과 자본 운용 효율성을 평가하는 데 중요한 지표가 된다. 예를 들어, 과도한 이자 비용은 부채 수준이 높음을 시사할 수 있으며, 지속적인 투자 손실은 자산 관리에 문제가 있을 수 있음을 나타낸다.

분석 시에는 이러한 항목이 일회성인지 지속적인지 구분하는 것이 중요하다. 일시적인 외환차익이나 재해손실은 해당 기간의 순이익을 왜곡할 수 있기 때문이다. 따라서 기업의 지속 가능한 이익 능력을 평가할 때는 영업외 수익과 비용을 제외한 영업이익에 더 주목하는 경우가 많다.

영업이익은 기업이 본업인 영업 활동을 통해 창출한 순수한 이익을 의미한다. 이는 매출총이익에서 판매비와 관리비를 차감하여 계산된다. 영업이익은 기업의 주된 사업 활동의 효율성과 수익성을 가장 직접적으로 보여주는 지표이다.

영업이익 계산 공식은 다음과 같다.

이 지표는 영업외 수익이나 영업외 비용, 법인세 등의 영향을 배제한 순수한 영업 성과를 반영한다. 따라서 이자비용이나 투자 수익, 특별 손익 등 본업과 직접 관련 없는 항목은 포함되지 않는다. 영업이익은 기업의 지속 가능한 핵심 수익 창출 능력을 평가하는 데 가장 중요한 기준이 된다.

영업이익은 기업의 핵심적인 수익성을 평가하는 가장 중요한 지표 중 하나이다. 이는 기업의 주된 사업 활동인 영업(본업)을 통해 창출된 순수한 이익을 나타내기 때문이다. 영업이익은 매출액에서 매출원가와 판매비와 관리비를 차감하여 계산되므로, 기업의 제품이나 서비스의 경쟁력, 원가 관리 능력, 일반 관리 효율성이 종합적으로 반영된 결과이다. 따라서 투자자와 애널리스트는 당기순이익보다 영업이익을 더 중시하여 기업의 지속 가능한 본업 성과를 판단한다.

영업이익은 영업외수익이나 특별이익과 같은 일회성이나 재무 활동에서 발생한 수익의 영향을 배제한다. 이는 기업의 진정한 운영 성과를 왜곡 없이 보여주는 장점이 있다. 예를 들어, 부동산 매각으로 큰 이익이 발생해 당기순이익이 급증한 경우라도, 영업이익이 감소했다면 해당 기업의 핵심 사업은 악화되고 있다는 신호로 해석될 수 있다. 따라서 영업이익의 추세를 분석하는 것은 기업의 미래 현금흐름과 성장 잠재력을 예측하는 데 필수적이다.

영업이익의 절대적 규모뿐만 아니라, 매출액 대비 비율인 영업이익률도 핵심 지표로 활용된다. 이 비율은 기업이 매출 1원당 얼마나 효율적으로 영업이익을 창출하는지를 보여준다. 높은 영업이익률은 강력한 가격 결정권(가격결정력), 우월한 원가 구조, 효율적인 비용 통제를 의미한다. 산업 내 다른 기업들과의 영업이익률 비교(벤치마킹)를 통해 상대적인 경쟁 우위를 평가할 수 있으며, 동일 기업의 시계열 분석을 통해 수익성의 개선 또는 악화 추세를 파악할 수 있다.

영업이익률은 영업이익을 매출액으로 나눈 후 100을 곱해 백분율로 표시한다. 이 지표는 기업이 주된 사업 활동을 통해 매출에서 얼마나 효율적으로 이익을 창출하는지를 보여준다. 높은 영업이익률은 강력한 가격 결정권, 효율적인 원가 구조, 또는 우월한 비즈니스 모델을 반영할 수 있다.

분석은 일반적으로 시간에 따른 추이(추세 분석)와 동종 업계 다른 기업 간 비교(벤치마킹)를 통해 이루어진다. 영업이익률이 지속적으로 상승하면 경쟁력 강화나 내부 효율화가 성공적으로 진행되고 있음을 시사한다. 반대로 하락 추세는 원가 상승 압력, 가격 경쟁 격화, 또는 판관비 증가 등 경영상의 문제를 나타낼 수 있다.

산업별로 정상적인 영업이익률 범위는 크게 다르므로, 의미 있는 분석을 위해서는 반드시 동일 산업 내에서 비교해야 한다. 예를 들어, 소프트웨어 산업은 높은 매출총이익률 덕분에 일반적으로 제조업보다 훨씬 높은 영업이익률을 기록한다. 다음 표는 가상의 산업별 평균 영업이익률을 보여준다.

영업이익률 분석은 매출총이익률 및 다양한 비용 비율 분석과 결합할 때 더욱 효과적이다. 예를 들어, 영업이익률 하락이 매출원가 증가에서 비롯된 것인지, 아니면 판매비와 관리비의 팽창 때문인지를 구분하여 파악하는 것이 중요하다. 이는 경영진이 개선 노력을 집중해야 할 정확한 영역을 식별하는 데 도움을 준다.

수평 분석은 손익계산서의 각 항목을 여러 회계 기간에 걸쳐 비교하여 변화 추세를 파악하는 방법이다. 시간의 흐름에 따른 재무 성과의 방향성과 변동성을 평가하는 데 중점을 둔다. 일반적으로 최근 3~5년간의 데이터를 비교하며, 절대액의 변화와 더불어 변화율을 함께 분석한다.

분석은 주로 매출액, 매출총이익, 판매비와 관리비, 영업이익 등 핵심 항목을 대상으로 진행된다. 예를 들어, 매출액이 꾸준히 증가하는 반면 영업이익이 정체되거나 감소한다면, 이는 원가 상승이나 비용 통제 미흡을 시사하는 신호가 될 수 있다. 분석가는 이러한 추세를 통해 기업의 성장성, 수익성의 지속 가능성, 그리고 경영 효율성의 변화를 종합적으로 판단한다.

수평 분석을 수행할 때는 다음 표와 같은 형식으로 데이터를 정리하고 비교하는 것이 일반적이다.

위 예시 표를 통해, 2023년 매출액은 전년 대비 16.7% 성장했으나 판관비가 26.7% 급증하여 최종적으로 영업이익은 20% 감소했음을 한눈에 확인할 수 있다. 이는 매출 성장에도 불구하고 비용 관리에 문제가 발생했을 가능성을 보여준다.

분석 시에는 단순한 금액 비교를 넘어서, 인플레이션이나 사업 규모 확장 등 외부 요인이 결과에 미친 영향을 고려해야 한다. 또한, 특정 연도에 발생한 일회성 비용이나 수익은 추세를 왜곡할 수 있으므로, 분석 전에 이를 조정하여 비교하는 것이 정확한 추세 파악에 도움이 된다.

수직 분석은 손익계산서의 각 항목을 매출액을 기준(100%)으로 하여 상대적인 비중을 분석하는 방법이다. 이는 기업의 수익 구조를 파악하고, 비용 항목의 효율성을 평가하는 데 유용하다. 특히 영업이익에 영향을 미치는 매출원가와 판매비와 관리비의 비중 변화를 추적하여 경영 성과의 질적 측면을 평가할 수 있다.

분석은 일반적으로 다음과 같은 공식을 적용한다.

각 항목의 비중(%) = (손익계산서 항목 금액 / 매출액) × 100

예를 들어, 특정 기업의 손익계산서를 수직 분석하면 다음과 같은 구조를 확인할 수 있다.

이 표에서 매출총이익률은 40%, 영업이익률은 15%임을 알 수 있다. 시간에 따른 수직 분석 결과를 비교하면, 매출원가 비중의 상승은 원재료 가격 인상이나 생산 효율성 저하를, 판매비와 관리비 비중의 증가는 마케팅 비용 확대나 관리 조직의 비대화 등을 시사한다.

수직 분석은 동일 기업의 시계열 비교뿐만 아니라, 동일 산업 내 다른 기업들과의 비교에도 효과적으로 활용된다. 이를 통해 해당 기업의 비용 구조가 산업 평균에 비해 효율적인지, 혹은 취약한 부분은 어디인지를 객관적으로 판단할 수 있다. 예를 들어, 경쟁사 대비 과도하게 높은 판관비 비중은 판매 및 관리 활동의 효율성 재고 필요성을 나타낸다.

비율 분석은 손익계산서의 항목들을 서로 연관 지어 계산한 재무 비율을 통해 기업의 수익성과 효율성을 평가하는 방법이다. 특히 영업이익과 관련된 주요 비율은 기업의 핵심 사업 활동이 얼마나 효과적으로 이익을 창출하는지를 보여준다.

주요 영업이익 관련 비율은 다음과 같다.

이러한 비율들은 단독으로 분석되기보다는 시계열적 추이 분석(수평 분석)이나 동종 업계 다른 기업과의 비교 분석(벤치마킹)에 유용하게 활용된다. 예를 들어, 영업이익률이 하락하는 반면 매출총이익률은 유지된다면, 그 원인은 판관비의 증가에 있을 가능성이 높다. 반대로 매출총이익률이 하락한다면 원자재 가격 상승이나 제품 가격 인하 압력 등이 원인일 수 있다.

비율 분석 시에는 산업의 특성을 반드시 고려해야 한다. 제조업과 같이 설비 투자가 큰 자본집약적 산업은 일반적으로 높은 매출총이익률을 보이지만, 그에 상응하는 높은 감가상각비 등으로 인해 영업이익률은 상대적으로 낮을 수 있다. 반면, 소프트웨어 산업과 같은 지식집약적 산업은 초기 개발 비용 이후 낮은 매출원가를 가지므로 높은 매출총이익률과 영업이익률을 기록하는 경우가 많다. 따라서 동일 산업 내에서의 비교가 더 의미 있는 통찰을 제공한다.

매출액의 증가는 영업이익을 높이는 가장 직접적인 경로 중 하나이다. 매출 성장은 판매량의 확대, 판매 단가의 인상, 또는 신제품/신시장 진출 등에 의해 달성된다. 판매량 증가는 시장 점유율 확대나 시장 전체의 성장에 기인하며, 단가 인상은 제품의 가치 제고나 시장에서의 우월적 지위를 반영한다. 효과적인 가격 정책은 수요의 가격 탄력성을 고려하여 수익을 극대화하는 가격대를 설정하는 것을 목표로 한다.

가격 정책은 크게 원가 기반 가격결정, 경쟁자 기반 가격결정, 가치 기반 가격결정으로 구분된다. 원가 기반 방식은 제품 원가에 일정 마진을 붙이는 방법이며, 경쟁자 기반 방식은 시장 평균 가격을 참조한다. 가장 이상적인 것은 소비자가 인지하는 제품의 가치에 기반하여 가격을 책정하는 가치 기반 방식이다. 이 방식은 높은 영업이익률을 달성할 가능성이 크지만, 강력한 브랜드 파워나 차별화된 제품력이 전제되어야 한다.

매출 성장이 반드시 영업이익 증가로 이어지지는 않는다. 가격 인하를 통한 매출 확대는 매출총이익을 압박할 수 있으며, 마케팅 비용이나 할인 비용의 급증은 판매비와 관리비를 증가시켜 영업이익을 오히려 감소시킬 수 있다. 따라서 지속 가능한 영업이익 성장을 위해서는 단순한 매출액 증가보다는 수익성 있는 성장에 초점을 맞추어야 한다. 이는 가격 정책과 원가 구조, 판매 전략이 조화를 이룰 때 가능해진다.

원가 관리 효율성은 매출원가를 구성하는 요소들을 효과적으로 통제하여 매출총이익을 극대화하는 능력을 의미한다. 이는 영업이익에 직접적인 영향을 미치는 핵심 요인이다. 원가 관리는 단순히 비용을 절감하는 것을 넘어, 생산성 향상과 자원의 최적 활용을 통해 단위당 원가를 낮추는 활동을 포괄한다.

주요 관리 대상은 재료비, 노무비, 제조경비이다. 재료비는 구매 단가 협상, 대체재 활용, 재고 관리 최적화를 통해 개선할 수 있다. 노무비는 생산 공정 자동화, 작업 표준화, 교육을 통한 숙련도 향상으로 효율성을 높일 수 있다. 제조경비는 에너지 사용 절감, 설비 가동률 향상, 유지보수 비용 관리 등을 포함한다.

원가 관리 효율성을 평가하는 지표로는 다음과 같은 것들이 자주 활용된다.

지속적인 원가 관리 효율성 개선은 가격 경쟁력을 강화하고, 영업이익률을 안정시키는 기반이 된다. 특히 원자재 가격 변동성이 큰 산업이나 경쟁이 치열한 산업에서는 원가 관리가 기업의 생존을 좌우하는 핵심 역량이 된다.

판관비 통제는 영업이익을 극대화하기 위한 핵심 경영 활동 중 하나이다. 판관비는 기업이 제품이나 서비스를 판매하고 조직을 운영하는 데 소요되는 모든 간접비용을 포괄한다. 이 비용을 효과적으로 관리하지 못하면 매출총이익이 높더라도 최종적인 영업이익이 크게 훼손될 수 있다.

판관비는 크게 판매비와 관리비로 구분된다. 판매비에는 광고선전비, 운반비, 판매인건비, 판매점 임차료 등이 포함된다. 관리비에는 관리부서 인건비, 사무용품비, 감가상각비, 연구개발비, 임차료 등이 속한다. 이 비용들은 고정적 성격이 강한 경우가 많아, 매출 변동에 따라 유연하게 조정하기 어려운 특성을 지닌다.

효과적인 판관비 통제를 위해서는 다음과 같은 접근법이 활용된다.

판관비 통제의 목표는 단순한 비용 절감이 아니라, 비용 대비 효율성을 극대화하는 데 있다. 예를 들어, 마케팅 비용을 무조건 줄이는 것보다는 투자 대비 매출 증가 효과가 가장 높은 채널에 집중하는 것이 더 바람직한 전략이다. 또한, 연구개발비와 같은 전략적 투자는 단기적으로는 비용으로 기록되지만, 장기적인 성장 동력을 확보하기 위해 필수적일 수 있다. 따라서 판관비 통제는 기업의 전략적 목표와 연계되어 종합적으로 실행되어야 한다.

손익계산서 상의 영업이익은 기업의 회계 정책과 처리 방법에 따라 크게 달라질 수 있다. 이는 일반적으로 인정된 회계 원칙 내에서도 선택의 여지가 존재하기 때문이다. 주요 차이는 재고자산 평가 방법, 감가상각비 계산 방법, 연구개발비의 자본화 여부, 그리고 수익 인식 시점 등에서 발생한다.

예를 들어, 재고자산 평가에 선입선출법을 사용하는 기업과 후입선출법을 사용하는 기업은 동일한 물량 흐름에서도 다른 매출원가와 영업이익을 보고할 수 있다. 또한, 장비의 감가상각을 정액법으로 처리하는지 아니면 정률법으로 처리하는지에 따라 각 기간의 비용 부담이 달라져 영업이익에 영향을 미친다.

연구개발비는 대부분의 경우 발생 시점에 비용으로 처리되지만, 특정 조건을 충족하면 자산으로 자본화하여 여러 기간에 걸쳐 상각할 수도 있다. 이 선택은 해당 기간의 영업이익을 직접적으로 증가 또는 감소시킨다. 따라서 영업이익을 분석할 때는 비교 대상 기업이 동일한 회계 기준을 사용하는지, 또는 회계 처리의 차이가 결과에 어떤 영향을 미쳤는지를 반드시 고려해야 한다.

손익계산서의 영업이익은 기업의 핵심 활동 성과를 보여주지만, 특정 기간에 발생하는 비정상적 항목은 이 수치를 왜곡하여 실제 운영 성과를 판단하기 어렵게 만들 수 있다. 이러한 항목들은 반복적으로 발생하지 않는 일회성 거래나 특별한 사건에서 비롯된다. 대표적인 예로는 자산처분이익 또는 손실, 법적 분쟁으로 인한 벌금 또는 배상금, 자연재해와 같은 영업외 손실, 대규모 구조조정 비용 등이 포함된다.

분석가는 영업이익을 평가할 때 이러한 항목들을 식별하고 그 영향을 제거한 조정 후 영업이익을 계산하는 것이 중요하다. 예를 들어, 주요 사업장의 화재로 인한 막대한 손실이 발생한 기업의 경우, 공식 손익계산서 상의 영업이익은 급감할 수 있다. 그러나 이 손실은 기업의 지속적인 영업 능력을 반영하지 않으므로, 분석 시 이를 제외하면 해당 기간의 실제 운영 성과를 더 명확히 파악할 수 있다. 반대로, 보유 토지를 매각하여 발생한 큰 규모의 처분이익이 영업이익을 일시적으로 부풀리는 경우도 마찬가지로 주의가 필요하다.

이러한 조정은 기업 간 비교나 동일 기업의 시계열 분석을 보다 공정하게 만든다. 따라서 재무제표의 주석을 꼼꼼히 검토하여 비정상적 항목의 규모와 성격을 이해하고, 필요시 조정후 영업이익 또는 EBITDA와 같은 다른 수익성 지표를 함께 참고하는 것이 바람직한 분석 방법이다.

산업별로 영업환경, 비즈니스 모델, 자본구조가 다르기 때문에 영업이익을 분석할 때는 반드시 해당 산업의 특성을 고려해야 한다. 제조업은 일반적으로 높은 매출원가와 설비 유지비용을 가지는 반면, 소프트웨어나 서비스 산업은 초기 개발 비용은 크지만 제품 복제 비용은 낮은 특징을 보인다. 따라서 단순히 영업이익 금액이나 영업이익률 수치만으로 산업을 가로질러 기업의 수익성을 비교하는 것은 오해를 불러일으킬 수 있다.

주요 산업군별로 영업구조의 특징을 비교하면 다음과 같다.

*수준은 일반적인 상대적 비교를 위한 것이며, 개별 기업 상황에 따라 크게 달라질 수 있다.

이러한 차이로 인해 분석 방법도 달라져야 한다. 예를 들어, 자본집약적 산업인 제조업에서는 설비 이용률(가동률)이 영업이익에 미치는 영향을 분석하는 것이 중요하다. 반면, 유통업에서는 같은 업종 내에서 매출총이익률과 재고 회전율의 추이를 비교 분석하는 것이 더 유의미한 통찰을 제공한다. 또한, 산업의 주기성(경기순환산업 대 방어주)에 따라 영업이익의 변동성이 정상적인지 여부를 판단하는 기준도 달라진다. 따라서 타당한 벤치마킹을 위해서는 동일 산업 내 경쟁사나 산업 평균치와의 비교가 필수적이다.