외환 스왑 및 통화 스왑

외환 스왑은 두 거래 상대방이 특정 시점에 일정 금액의 서로 다른 통화를 교환하고, 미리 약정된 미래 시점에 원금을 다시 재교환하는 파생상품 계약이다. 핵심은 초기 교환과 만기 재교환 시 사용되는 환율을 계약 체결 시점에 고정하는 데 있다. 이 과정에서 발생하는 환위험을 제거하거나 관리할 수 있다.

주요 특징으로는 단기 성격의 거래가 일반적이라는 점을 들 수 있다. 계약 기간은 보통 1년 이내이며, 일주일에서 1개월 단위의 거래가 활발하다. 거래 구조상 초기와 만기의 원금 교환 금액은 동일하므로, 순 교환 금액은 스왑 포인트라 불리는 이자율 차이에 기반한 프리미엄 또는 디스카운트만 발생한다. 이는 두 통화의 금리 차이를 반영한 것이다.

이 거래는 실질적으로 환위험 헤지와 단기 자금 조달을 동시에 수행하는 효과를 가진다. 예를 들어, 국내 기관이 달러 자금이 필요한 경우 원화를 담보로 제공하고 당장 달러를 받아 사용한 후, 만기에 달러를 돌려주고 원화를 돌려받는다. 이를 통해 환노출 없이 외화 자금을 조달할 수 있다.

외환 스왑 시장은 은행간 시장을 중심으로 운영되며, 중앙은행도 외환 보유고 관리나 유동성 공급을 목적으로 적극 참여한다[2]. 거래는 표준화된 문서인 ISDA 마스터 계약서 하에 이루어지는 경우가 많다.

외환 스왑 거래는 일반적으로 은행간 시장에서 금융기관 간에 체결되며, 기업이나 기관 투자자도 필요에 따라 참여한다. 주요 참여자는 중앙은행, 상업은행, 투자은행, 기업, 헤지펀드 등이다. 거래 구조는 명확히 구분된 두 단계로 이루어진다.

첫 단계인 근일물 거래에서는 계약 당사자 A가 계약 당사자 B에게 특정 금액의 통화(예: 달러)를 판매하고, 그 대가로 다른 통화(예: 유로)를 즉시 인수한다. 이때 사용되는 환율은 현물 환율이다. 두 번째 단계인 선물 거래에서는 계약 만기일에 동일한 두 통화를 반대 방향으로 교환하는데, 이때 적용되는 환율은 사전에 합의된 선물 환율이다. 선물 환율은 현물 환율에 스왑 포인트를 더하거나 빼서 결정된다.

이 거래 구조는 단기적으로 서로 다른 통화가 필요한 당사자들에게 효율적인 해결책을 제공한다. 예를 들어, 한국의 A은행이 미국에서 단기 자금이 필요하고, 미국의 B은행이 한국에서 단기 자금이 필요할 때, 외환 스왑을 통해 각자 필요한 통화를 조달하면서 동시에 미래의 환율 변동 위험을 사전에 고정시킬 수 있다. 따라서 참여자들은 유동성 관리와 환위험 헤지를 동시에 수행할 수 있다.

외환 스왑은 단기적으로 외환을 매매하면서, 미래의 특정 시점에 반대 방향의 거래로 이를 원상복구하는 계약이다. 즉, 계약 체결 시점에 한 통화를 다른 통화와 교환하고, 만기일에 동일한 통화를 동일한 환율로 재교환하는 것을 약속하는 파생금융상품이다. 이 과정에서 교환되는 원금 금액은 계약 시작 시 합의된 현물환율을 기준으로 결정되며, 만기 시에는 동일한 환율을 적용하여 원금을 다시 교환한다. 이 거래의 핵심은 만기 시 환율 변동 위험 없이, 일정 기간 동안 상대방 통화의 사용권을 얻는 데 있다.

주요 특징은 다음과 같다. 첫째, 환위험을 완전히 헤지한다. 계약 기간 동안 원금 교환에 사용될 환율이 사전에 고정되므로, 환율 변동에 따른 자본 손실 가능성이 제거된다. 둘째, 단기 자금조달 수단으로 널리 사용된다. 예를 들어, 국내 기관이 해외에서 단기 자금을 조달할 필요가 있을 때, 외환 스왑을 통해 원화를 달러로 교환해 사용하고 만기에 달러를 반환함으로써 효과적으로 외화 자금을 조달할 수 있다. 셋째, 거래는 일반적으로 은행간 시장에서 이루어지며, 표준화된 계약 기간(예: 1일, 1주, 1개월, 3개월 등)을 가진다.

이 거래에서 발생하는 비용 또는 수익은 스왑 포인트로 결정된다. 스왑 포인트는 양 통화의 금리 차이를 반영하며, 일반적으로 금리가 높은 통화를 팔고 금리가 낮은 통화를 사는 측이 프리미엄을 지급한다. 따라서 외환 스왑은 단순한 통화 교환을 넘어, 두 통화 간의 금리 차이를 거래하는 성격도 동시에 지닌다.

외환 스왑 거래는 기본적으로 현물환 거래와 선물환 거래가 결합된 구조를 가진다. 거래 시작 시점(기일)에 거래 당사자 A는 B에게 특정 금액의 통화(예: 달러)를 현물로 판매하고, 동시에 B로부터 다른 통화(예: 원화)를 현물로 매입한다. 계약 만기 시점에는 이 과정이 반대로 이루어지며, 사전에 약정된 선물환 환율에 따라 A는 B에게 원화를 돌려주고 달러를 다시 되받는다.

주요 참여자로는 중앙은행, 상업은행, 투자은행, 기업, 헤지펀드 등이 있다. 중앙은행은 외환 보유고 관리나 시장 유동성 공급을 목적으로 참여한다. 상업은행과 투자은행은 대부분의 거래를 중개하거나 자체 포지션을 관리하는 시장 조성자 역할을 한다. 기업은 해외 사업에서 발생하는 단기 환위험을 헤지하거나 외화 자금을 조달하기 위해 이 시장을 이용한다.

거래는 일반적으로 장외시장에서 쌍방 간 계약 형태로 이루어지며, 표준화된 계약서인 ISDA 마스터 계약서 하에 체결되는 경우가 많다. 참여자들은 서로의 신용등급을 평가하며, 신용위험을 완화하기 위해 담보를 교환하기도 한다.

외환 스왑은 일반적으로 단기 금융 거래에 속한다. 계약 기간은 대부분 1년 이내이며, 특히 1주일, 1개월, 3개월, 6개월 만기의 거래가 매우 활발하다. 이는 주로 기업의 단기 외화 자금 조달이나 환위험을 헤지하기 위한 목적에 부합하기 때문이다. 거래 규모는 표준화되어 있지 않으며, 당사자 간의 필요에 따라 비교적 유연하게 결정된다.

반면, 통화 스왑은 중장기적인 성격을 띤다. 일반적인 계약 기간은 2년에서 10년 사이이며, 경우에 따라 30년 이상의 초장기 스왑도 체결된다. 이는 교환되는 이자율 흐름이 장기적인 성격을 가지며, 기업이나 국가의 장기 프로젝트 자금 조달, 자산·부채의 만기 구조 조정 등에 활용되기 때문이다.

다음 표는 두 상품의 계약 기간과 일반적인 거래 규모를 비교한 것이다.

이러한 기간 차이는 근본적으로 두 금융 상품이 해결하고자 하는 문제가 다르기 때문에 발생한다. 외환 스왑은 단기적인 유동성과 환율 변동을 관리하는 데 초점을 맞추는 반면, 통화 스왑은 장기적인 자금 조달 비용과 통화 위험을 종합적으로 관리하는 데 주력한다.

외환 스왑에서는 계약 기간 동안 원금을 서로 교환하고, 만기 시 동일한 원금을 재교환하는 구조를 가집니다. 이 과정에서 이자 지급은 발생하지 않으며, 단기 자금 조달과 환위험 회피가 주요 목적입니다. 따라서 계약 체결 시점에 정해진 환율과 스왑 포인트만이 고려 대상입니다.

반면, 통화 스왑은 서로 다른 통화로 표시된 원금을 교환한 후, 계약 기간 동안 정기적으로 서로 다른 통화의 이자율 흐름(예: 고정금리 대 변동금리)을 교환합니다. 만기 시에는 최초에 합의된 환율이나 원금액을 기준으로 원금을 재교환합니다. 이자 흐름의 교환이 핵심 요소로, 장기적인 금리위험 관리나 비교우위를 통한 차입 비용 절감을 가능하게 합니다.

아래 표는 두 상품의 이자율 교환 관련 핵심 차이를 요약합니다.

결론적으로, 이자율 흐름의 교환 여부는 두 금융상품을 구분하는 가장 근본적인 기준 중 하나입니다. 이 차이는 각 상품이 해결하려는 위험(단기 환위험 대 장기 금리위험)과 거래 목적을 직접적으로 반영합니다.

외환 스왑과 통화 스왑은 계약 구조와 기간의 차이로 인해 서로 다른 위험 관리 목적에 주로 활용된다.

외환 스왑은 단기 환위험을 관리하는 핵심 도구이다. 기업이나 금융기관이 외화 표시 자산을 보유하거나 외화 차입이 있을 때, 만기일에 발생할 환율 변동에 따른 손실 가능성을 헤지하기 위해 사용된다. 예를 들어, 한국 기업이 3개월 후에 미국 달러로 지급해야 할 수입 대금이 있다면, 당장 원화를 달러로 환전해 두는 대신 외환 스왑을 체결하여 현재의 환율로 3개월 후에 원화를 달러와 교환할 것을 약정함으로써 미래의 환율 변동 위험을 제거한다. 이는 주로 1년 이내의 단기 자금 조달 및 결제와 연계된 환노출을 중화시키는 데 목적이 있다.

반면, 통화 스왑은 장기적인 금리 위험과 환위험을 동시에 관리하거나, 비교 우위를 이용한 자금 조달 비용 절감을 통해 포괄적인 위험을 줄이는 데 초점을 맞춘다. 두 당사자가 서로 다른 통화로 표시된 원금과 이자 흐름을 장기간에 걸쳐 교환함으로써, 고정 금리 대 변동 금리 노출을 변경하거나, 장기 외화 차입에 따른 금리 및 환율 변동성을 통제할 수 있다. 한 기관이 해외에서 장기 프로젝트 자금을 조달할 때, 통화 스왑을 통해 유리한 조건으로 차입한 통화를 필요 통화로 전환하면서 동시에 미래의 이자 지급 및 원금 상환 흐름을 안정시키는 것이 대표적 사례이다.

요약하면, 외환 스왑은 단기 현금흐름의 환위험 헤지에 특화된 반면, 통화 스왑은 장기 부채나 자산의 통화 구성, 금리 형태, 조달 비용 등 복합적인 위험을 관리하는 포괄적 도구 역할을 한다.

외환 스왑은 특히 단기적인 자금 조달과 동시에 발생하는 환위험을 관리하는 데 효과적인 도구이다. 기업이나 금융기관이 해외에서 단기 자금을 조달해야 할 때, 예를 들어 미국 달러로 자금을 조달한 후 이를 현지 통화로 전환해 사용하고 만기 시 다시 달러로 상환해야 하는 경우가 있다. 이때 외환 스왑을 이용하면 계약 시작 시점에 달러를 현지 통화로 교환하고, 계약 만기 시점에 미리 약정한 환율로 역교환을 약속함으로써, 미래의 환율 변동 위험을 사전에 제거할 수 있다. 따라서 자금 조달 자체와 그로 인한 환노출을 한 번의 거래로 동시에 해결하는 효율적인 방법이 된다.

통상적으로 1년 이내의 단기 만기를 가진 외환 스왑이 이 목적으로 활발히 이용된다. 주요 활용 사례로는 국제 무역을 하는 수출입 기업이 외화 표시 어음을 할인받아 자금을 조달할 때, 또는 은행이 해외 시장에서 단기 외화 자금을 조달해 국내 유동성을 공급할 때 외환 스왑을 병행한다. 이를 통해 조달 비용의 변동성을 고정시킬 수 있다.

환위험 헤지 측면에서, 외환 스왑은 미래의 특정 환율을 현재 확정한다는 점에서 선물환 거래와 유사한 효과를 가진다. 그러나 선물환 거래가 단순히 미래의 외환 교환만을 약속하는 반면, 외환 스왑은 '현재의 현물 교환'과 '미래의 역현물 교환'을 결합한 구조이기 때문에, 당장의 자금 수요와 미래의 상환 의무를 연계하여 현금흐름을 효율적으로 관리할 수 있는 추가적 이점이 있다. 이는 기업의 재무위험 관리 전략에서 핵심적인 수단으로 자리 잡고 있다.

통화 스왑은 서로 다른 통화를 기반으로 한 이자율 차이를 활용하여, 기업이나 금융기관이 장기 자금을 조달할 때 전반적인 차입 비용을 절감하는 데 효과적인 도구이다. 일반적으로 한 기관이 상대적으로 유리한 조건으로 조달할 수 있는 통화로 자금을 빌린 후, 상대방과 원금과 이자 지급 흐름을 교환함으로써 자신이 실제로 필요로 하는 통화의 자금을 더 낮은 비용으로 확보하는 구조를 가진다.

구체적인 사례로, 신용등급이 높은 미국 기업 A사와 상대적으로 국내 시장에서 우대 금리를 받는 한국 기업 B사를 생각해 볼 수 있다. A사는 미국 달러로, B사는 대한민국 원으로 각각 유리한 조건의 차입이 가능하다. 양사는 통화 스왑 계약을 체결하여, A사는 달러를 저렴하게 조달해 B사에게 지급하는 대신, B사로부터 원화 표시의 이자를 받는다. 반대로 B사는 원화를 저렴하게 조달해 A사에게 지급하는 대신, A사로부터 달러 표시의 이자를 받는다. 결과적으로 양사 모두 자신이 최종적으로 필요로 하는 통화의 자금을, 직접 해당 통화 시장에서 조달했을 때보다 낮은 금리로 이용할 수 있게 된다.

이러한 비용 절감 효과는 비교우위 이론에 기반한다. 서로 다른 통화 시장에서 각 기관이 갖는 상대적인 조달 우위를 교환함으로써 시너지를 창출하는 것이다. 이 과정에서 스왑 딜러는 중개자 역할을 하며, 양측의 자금 흐름을 정합시키고 일정한 수수료를 취득한다. 통화 스왑을 통한 장기 자금 조달은 프로젝트 금융, 해외 직접 투자, 외화 표시 사채 발행 대체 수단 등 다양한 분야에서 활발히 이용된다.

국제 투자를 실행하는 기관 투자자나 자산운용사는 목표 통화로 표시된 자산에 투자하기 위해 필요한 외화 자금을 조달하거나, 해외에서 조달한 자금을 국내 통화로 전환하는 과정에서 외환 스왑과 통화 스왑을 적극적으로 활용합니다. 예를 들어, 한국의 연기금이 미국 채권에 투자하려면 원화를 달러로 전환해야 합니다. 이때 단순 현물환 거래만으로는 미래의 환율 변동 위험에 노출되므로, 투자 기간에 맞춰 원화를 달러로 전환하는 동시에 만기 시 달러를 원화로 재전환할 것을 약정하는 외환 스왑 계약을 체결합니다. 이를 통해 환율 변동 위험을 사전에 고정시키고 안정적인 투자 수익률을 기대할 수 있습니다.

더 복잡한 장기 포트폴리오 구축이나 해외직접투자의 경우 통화 스왑이 선호됩니다. 한 기업이 해외 현지 법인을 설립하거나 인프라 프로젝트에 장기 투자할 때, 현지 통화로 표시된 대규모 자금이 필요할 수 있습니다. 해당 기업이 국내에서 비교적 낮은 금리로 원화 자금을 조달할 수 있다면, 통화 스왑을 통해 다른 당사자(예: 현지 통화로 저렴하게 조달 가능한 해외 기관)와 원금과 이자를 서로 다른 통화로 교환하는 계약을 맺습니다. 이는 단순한 자금 교환이 아니라, 양측 모두에게 유리한 차입 비용을 실현하면서도 장기적인 환노출을 관리하는 효과적인 방법입니다.

이러한 스왑 거래는 투자자가 통화 변동성에 대한 걱정 없이 다양한 국가와 자산군에 걸쳐 분산투자를 실행하고, 자산 배분 전략을 최적화하는 데 기여합니다. 결과적으로 자본 시장의 국경을 넘나드는 자유로운 자금 흐름을 촉진하고 글로벌 자본 시장의 효율성을 높이는 역할을 합니다.

외환 스왑 포인트는 외환 스왑 거래에서 현물 환율과 선물 환율의 차이를 의미하며, 일반적으로 기초통화 1단위당 상대통화의 소수점 단위로 표시됩니다. 이 포인트는 두 통화 간의 금리 차이에 의해 주로 결정됩니다. 금리평가설에 따르면, 금리가 높은 통화는 미래에 할인되어 거래되므로, 해당 통화의 선물환율은 현물환율에 비해 할인(역스왑)되는 경향을 보입니다. 반대로 금리가 낮은 통화의 선물환율은 프리미엄(스왑)이 형성됩니다.

외환 스왑 포인트는 다음 공식을 통해 계산할 수 있습니다.

> 스왑 포인트 = 현물환율 × (상대통화 금리 - 기초통화 금리) × (거래일수 / 연 기준일수)

여기서 사용되는 금리는 일반적으로 해당 기간의 LIBOR 또는 국고채 금리와 같은 무위험 금리를 기준으로 합니다. 예를 들어, 원화 금리가 3.5%, 달러 금리가 5.0%이고 현물 USD/KRW 환율이 1300원, 거래기간이 1년(365일 기준)인 경우, 달러의 금리가 더 높으므로 선물 달러는 할인됩니다. 계산식은 1300 × (0.05 - 0.035) × (365/365) = 19.5 포인트가 되어, 선물환율은 1300 - 0.00195 = 1299.99805원 수준이 됩니다[5].

시장에서의 실제 스왑 포인트는 이 이론값을 중심으로 변동하지만, 통화에 대한 수급 상황, 유동성 위험, 그리고 참여자들의 신용위험 프리미엄 등 다양한 시장 요인의 영향을 추가로 받습니다. 따라서 스왑 포인트는 두 통화 간의 순수한 금리 차이를 반영하는 동시에 해당 기간의 외환 시장 전망을 간접적으로 나타내는 지표로도 기능합니다.

통화 스왑 스프레드는 교차통화 스왑에서 고정금리 또는 변동금리를 지급하는 측이 추가로 지불하는 프리미엄을 의미하며, 이는 기본적으로 두 통화 간의 금리차와 시장의 수급 관계, 거래 당사자의 신용위험에 의해 결정됩니다.

주요 결정 요인은 다음과 같습니다.

이 외에도 중앙은행의 통화정책 기대, 외환 규제 정책, 그리고 광범위한 시장 위험 심리도 스프레드 변동에 영향을 미칩니다. 따라서 통화 스왑 스프레드는 단순한 금리차 이상의 복합적인 시장 신호로 해석됩니다.

신용위험 또는 대부위험은 거래 상대방이 계약상의 의무를 이행하지 못할 가능성을 의미한다. 외환 스왑과 통화 스왑 거래에서는 양측이 서로 다른 시점에 서로 다른 통화의 원금과 이자를 교환하기 때문에, 이러한 위험이 양방향으로 존재한다. 예를 들어, 한 거래 상대방이 초기 원금 교환은 정상적으로 수행했지만, 만기일에 원금을 재교환하지 못하는 경우가 발생할 수 있다.

이 위험은 거래의 만기와 직접적인 연관이 있다. 일반적으로 외환 스왑은 단기 거래가 많아 신용위험 노출이 상대적으로 적은 편이지만, 통화 스왑은 1년 이상의 장기 계약이 일반적이므로 신용위험이 더 크게 평가된다. 거래 상대방의 신용등급이 하락하거나 파산하는 경우, 예정된 현금 흐름을 받지 못하게 되어 손실이 발생할 수 있다.

신용위험을 관리하기 위한 주요 방법은 다음과 같다.

이러한 관리 체계는 바젤 협약과 같은 국제 금융 규제에서도 중요한 요소로 다루어진다. 특히 바젤 III는 대차대조표 외 항목에 대한 신용위험을 평가하고 적절한 자본을 확보하도록 요구하고 있다[6].

외환 스왑과 통화 스왑 거래에서 시장위험은 주로 금리 변동과 환율 변동에 의해 발생한다. 이는 거래 당사자들의 미래 현금흐름과 자산 부채 가치에 직접적인 영향을 미친다.

금리 변동 위험은 스왑 계약에 내재된 이자율의 변화에서 비롯된다. 통화 스왑의 경우, 고정 금리와 변동 금리 지급 흐름이 교환되므로, 시장 금리 수준의 변화는 각 통화별로 교환되는 이자 흐름의 상대적 가치를 변동시킨다. 예를 들어, 변동 금리가 예상보다 크게 상승하면 변동 금리를 지급하는 당사자는 더 많은 이자를 지불해야 할 수 있다. 외환 스왑에서는 스왑 포인트가 양 통화의 금리 차이를 반영하여 결정되므로, 예상치 못한 금리 정책 변화는 스왑 포인트와 결제 금액을 변동시켜 평가 손익을 발생시킨다.

환율 변동 위험은 계약 기간 동안의 원금 교환 또는 만기 결제 시점에서 특히 중요하게 작용한다. 통화 스왑에서는 계약 시작과 종료 시에 원금을 교환하므로, 만기 시점의 현물 환율이 계약 체결 시 가정한 수준과 다르면 한 당사자는 환차익을, 다른 당사자는 환차손을 보게 된다. 외환 스왑에서도 만기 시 미래의 특정 환율로 역환거래가 약속되어 있기 때문에, 그 사이 현물 환율이 급변하면 상당한 평가 위험에 노출된다[7]. 이 위험은 단순히 결제 차액만이 아니라, 기업의 재무제표 상 외화 표시 자산/부채의 평가에도 영향을 미친다.

이러한 시장위험을 관리하기 위해 기관들은 일반적으로 델타 헤지 전략을 사용하거나, 파생상품을 추가적으로 활용하여 노출을 중화시킨다. 또한, 리스크 관리 시스템을 통해 금리 및 환율 시나리오 분석을 정기적으로 수행하고, 위험 한도를 설정하여 모니터링한다.

외환 스왑과 통화 스왑 시장은 국제 금융 시스템에서 핵심적인 인프라 역할을 하며, 그 규모는 방대하다. 국결제은행(BIS)의 3년마다 발표하는 조사에 따르면, 외환 스왑 시장은 전체 외환 시장 거래량의 절반 가까이를 차지하는 가장 유동성이 높은 파생상품 시장 중 하나이다[9]. 통화 스왑 시장 역시 장기 자금 조달과 위험 관리 수단으로서 꾸준히 성장해 왔다.

시장의 주요 참여자는 국제적인 상업은행과 투자은행이다. 이들은 시장 조성자 역할을 하며 고객 거래를 중개하거나 자체적으로 포지션을 관리한다. 주요 글로벌 금융기관으로는 JP모건 체이스, 시티그룹, 도이체방크, HSBC, 바클레이즈 등이 있으며, 이들은 다양한 통화쌍에 걸쳐 지속적으로 호가를 제공한다. 또한 중앙은행도 외환 보유고 관리나 유동성 공급을 목적으로 시장에 참여한다.

거래는 주로 장외거래 형태로 이루어지지만, 표준화와 중앙청산을 통한 신용위험 감축 추세가 뚜렷하다. 주요 거래 중심지는 런던, 뉴욕, 싱가포르, 도쿄, 홍콩 등이며, 특히 런던은 전통적으로 가장 큰 외환 및 스왑 시장의 허브 역할을 해왔다. 시장 규모와 참여자 구성은 글로벌 금융 환경, 통화 정책, 규제 변화의 영향을 지속적으로 받는다.

외환 스왑과 통화 스왑 시장은 국제적으로 중요한 금융 시장으로, 국내외 금융 당국은 이 시장의 안정성과 투명성을 확보하기 위해 다양한 규제 프레임워크를 시행한다.

국제적으로는 바젤 은행감독위원회(BCBS)가 주도하는 바젤 III 규제가 핵심이다. 바젤 III는 금융기관의 건전성을 강화하기 위해 도입된 국제 기준으로, 파생상품 거래에 대한 자본 적립금 요건을 대폭 강화했다. 특히 신용위험을 측정하는 방법으로 현행노출법(CEM)이나 표준법(SA-CCR)을 적용하여 거래 상대방 위험에 대한 자본을 더 충실히 반영하도록 했다. 또한 순위험노출(NRE) 계산을 통해 담보를 고려한 순 신용위험을 평가하고, 레버리지 비율과 유동성 커버율(LCR), 순안정자금비율(NSFR) 등 새로운 유동성 규제를 도입하여 단기 외환 스왑을 통한 자금 조달에 영향을 미쳤다[10].

국내에서는 금융위원회와 금융감독원이 외국환거래법, 자본시장법, 은행법 등을 근거로 관련 규제를 운영한다. 주요 규제 내용은 다음과 같다.

또한, 한국은행은 통화정책 수행과 외환시장 안정을 위해 공개시장조작의 일환으로 외환 스왑을 활용하기도 하며, 이 과정에서 시장에 간접적인 영향을 미친다. 글로벌 규제 추세에 발맞춰 기후 관련 금융 리스크나 디지털 자산 관련 새로운 규제 논의도 점차 외환 파생상품 시장에 영향을 미칠 전망이다.